A retenir : très bons résultats 2024, perspectives 2025 affectées par la fiscalité sur les jeux d’argent et de hasard
En intégrant Kindred à partir du 11 octobre, FDJ UNITED a réalisé un chiffre d’affaires 2024 de 3 065 M€, en progression de +17 %. Hors Kindred, la hausse est de +10 % et de +6 % pour les seules activités de jeux en France. FDJ UNITED a également enregistré un EBITDA courant de 792 M€, en progression de +21 %, soit une marge d’EBITDA courant de 25,8 %. Pro forma1, le chiffre d’affaires du Groupe ressort à 3 788 M€ et l’EBITDA courant à 964 M€, soit une marge d’EBITDA courant de 25,5 %.
Sur la base d’un résultat net de 399 M€, le résultat net ajusté2 ressort à 490 M€, en hausse de +13 %. Un dividende de 2,05 €, en progression de +15 %, soit un taux de distribution de 77 %, sera proposé à l’assemblée générale du 22 mai
En 2025, FDJ UNITED vise un chiffre d’affaires de l’ordre de 3,8 Mds€, avec un taux de marge d’EBITDA courant supérieur à 24 %. Par rapport aux données pro forma 2024, la stabilité du chiffre d’affaires et le niveau de marge d’EBITDA courant s’expliquent notamment par la forte augmentation de la fiscalité sur les jeux d’argent et de hasard : en France à partir du 1er juillet pour près de 45 M€, et aux Pays-Bas à partir du 1er janvier pour plus de 10 M€. Les effets seront partiellement compensés par des mesures mises en place par le Groupe, dont l’effet graduel sur l’EBITDA courant atteindra au moins 100 M€ sur l’exercice 2027, dont plus de la moitié concernera la BU Paris et jeux en ligne.
1 Comme si l’acquisition de Kindred était intervenue le 1er janvier 2024 et sur la base du périmètre effectivement conservé par FDJ UNITED.
2 Résultat net ajusté : Pour refléter les performances économiques réelles du Groupe et permettre leur suivi et leur comparabilité avec celles de ses concurrents, FDJ UNITED a établi un nouvel indicateur à compter de la publication des comptes semestriels 2024. Le Groupe a décidé de retraiter du résultat net consolidé :
· Sur le seul exercice 2024 :
o De la mise à jour des amortissements sur la période 2019-2023 comptabilisé au titre des droits exclusifs en France, soit un montant de 17,9 millions d’euros ;
o Et des effets, sans impact sur la trésorerie, liés à la couverture de change de l’acquisition du groupe Kindred, comptabilisés en résultat financier, pour 9,9 millions d’euros ;
· Des dotations aux amortissements des actifs incorporels et corporels, reconnus ou réévalués lors de l’allocation du prix d’acquisition des regroupements d’en-treprises, pour 80,7 millions d’euros ;
· Et des variations d’impôts résultant de ces éléments pour 17,2 millions d’euros.
